Что такое брать на клык. Что значит давать и что значит принимать? Смотреть что такое «взять на клык» в других словарях
1. Жарг. угол., гом., Разг. Об орогенитальном половом акте. Балдаев 1, 45, 63; Кз., 126; УМК, 104. 2. кого. Волг. Подчинять кого-л. себе, заставлять действовать определенным образом. Глухов 1988, 6.
- — кого. Жарг. угол. Об уличной краже у разговаривающих людей. СРВС 1, 160; СРВС 2, 59, 194; СРВС 3, 107; СВЯ, 10; ТСУЖ, 116…
- — Жарг. гом., мол. Шутл. Об оральном половом сношении. Кз., 126; УМК, 104…
Большой словарь русских поговорок
- — Сиб. В свадебном обряде — дарить подарки молодым на следующий день после свадьбы. СФС, 58, 109; ФСС, 13, 51; СБО-Д1, 33-34; СКузб., 96…
Большой словарь русских поговорок
- — Перм. Криком отстаивать свои интересы, добиваться чего-л. Сл. Акчим. 1, 39. /i> Ад — рот, пасть, глотка…
Большой словарь русских поговорок
- — Крив.
, Приамур. Сватать невесту, брать в жены с согласия родителей. СРГПриам., 30; СРНГ 8, 78…
- — кого. Морд. Подчинять, заставлять повиноваться кого-л. СРГМ 1980, 61…
Большой словарь русских поговорок
- — что. Разг. Использовать что-л. в пищу; пробовать на вкус. СБГ 3, 26; АОС 2, 24…
Большой словарь русских поговорок
- — кого. 1. Сиб. Брать, хватать кого-л. за шиворот. ФСС,16. 2. Кар. Побить, наказать кого-л. СРГК 1, 390. 3. Волог. Принуждать, заставлять кого-л. поступать определённым образом. СВГ 1, 70. 4…
Большой словарь русских поговорок
- — 1. Брян. Исполнить партию баса. СБГ 1, 33. 2. кого. Жарг. угол. Пугать, шантажировать кого-л., выпытывая что-л. нужное. СВЯ, 10. 3. кого. Жарг. угол. Обвинять кого-л., не имея достаточных оснований. СРВС 3, 80…
Большой словарь русских поговорок
- — Волг. То же, что мотать/ намотать на ус. Глухов 1988, 6…
Большой словарь русских поговорок
- — кого.
Арх. Подчинять кого-л. себе. АОС 4, 83…
Большой словарь русских поговорок
- — кого. Прибайк. Обременять себя заботами, хлопотами о чём-л., о ком.-л. СНФП, 155…
Большой словарь русских поговорок
- — Разг. Добиваться чего-л. энергичными действиями. ФСРЯ, 46…
Большой словарь русских поговорок
- — Сиб. Самостоятельно находить решение какой-л. проблемы. СФС, 29; ФСС, 16…
Большой словарь русских поговорок
- — Ряз. То же, что продавать дрожжи. Мокиенко 1990, 154…
Большой словарь русских поговорок
- — что. Пск. То же, что не вести ухом. СПП 2001, 76…
Большой словарь русских поговорок
III Другие темы: обязанность давать, обязанность принимать
Из книги Очерк о даре [Форма и основание обмена в архаических обществах] автора Мосс Марсель
III
Другие темы: обязанность давать, обязанность принимать
Чтобы вполне понять институт тотальной поставки и потлача, остается найти объяснение двум другим дополняющим его моментам.
Давать поручения и делегировать полномочия – не одно и то же. Делегирование полномочий означает децентрализацию управления и предполагает право принимать незапрограммированные решения
Из книги Развитие лидеров. Как понять свой стиль управления и эффективно общаться с носителями иных стилей автора Адизес Ицхак Калдерон
Давать поручения и делегировать полномочия – не одно и то же. Делегирование полномочий означает децентрализацию управления и предполагает право принимать незапрограммированные решения Для начала определимся с терминами. Давая вам поручения, я говорю, что вы должны
Давать и принимать
Из книги Код Женщины [Как гормоны влияют на вашу жизнь] автора Витти Алиса
Давать и принимать
Давайте вновь вернемся к новому определению либидо и рассмотрим вашу возможность дарить и получать наслаждение.
Психологическое дыхание: брать и давать
Из книги Самоисследование — ключ к высшему Я. Понимание себя. автора Пинт Александр Александрович
Психологическое дыхание: брать и давать Как-то Насреддина посетил агент по продаже домов: — Я хочу продать половину дома, в котором живу, — сказал он. — Но, мулла, я знаю ваш дом, — вы владеете только одной половиной дома. — Так оно и есть. Я хочу продать мою половину,
«Давать» и «брать» можно самые разные вещи
Из книги Как подобрать ключик к решению любой ситуации автора Большакова Лариса
«Давать» и «брать» можно самые разные вещи
Любые отношения индивидуальны, и люди не обязательно «обмениваются» одним и тем же.Один партнер может «отдавать» поддержку, а другой – уважение. Старший брат может защищать младшего, а младший в ответ – слушаться.
21. Отношения: умение брать и давать
Из книги Разбуди в себе исполина автора Роббинс Энтони
21. Отношения: умение брать и давать ДЕНЬ ТРЕТИЙ Ваш результат: максимальное повышение качества личных отношений и углубление эмоциональной связи с людьми, которых вы любите, с помощью шести основных правил укрепления взаимоотношений. Успех ничего не будет стоить, если
БРАТЬ И ДАВАТЬ
Из книги Жить надо! автора Калинаускас Игорь Николаевич
БРАТЬ И ДАВАТЬ Есть у Крылова замечательная басня «Свинья под Дубом»: Свинья под Дубом вековым Наелась желудей досыта, до отвала; Наевшись, выспалась под ним; Потом, глаза продравши, встала И рылом подрывать у Дуба корни стала. Дуб ей объяснять пытается, что желуди-то на
Как давать и брать
Из книги Тайное значение денег автора Маданес Клаудио
Как давать и брать
Теперь я заговорила с Брюсом о том, как можно давать и брать деньги.
Брюса беспокоило, что раньше он много раз обращался к бабушке с просьбой дать деньги, и теперь она, без сомнения, заподозрит, что он пришел просить еще. Рассказанная им в качестве примера
Давать и брать
Из книги Флипноз [Искусство мгновенного убеждения] автора Даттон Кевин
Давать и брать Фрейминг и «якорение» – два метода, способные увеличить силу убеждения. Но есть и другие – и Пэту Рейнольдсу, занимающемуся «холодным» обзвоном, это прекрасно известно.Уже через неделю после начала работы в компании продаж по телефону Пэт Рейнолдс закинул
И давать, и принимать заботу нужно уметь
Из книги Как подобрать ключик к мужчине или к женщине автора Большакова Лариса
И давать, и принимать заботу нужно уметь
Очень важно не только правильно уметь заботиться, но и правильно принимать заботу. Если вам действительно нужна забота и вы получаете ее – дайте понять партнеру, что вы благодарны, что вам важна и нужна его забота.
Не считайте, что
Оглашение 56 О том, что в братстве без благословения ничего из яства и питья не следует давать или брать
Из книги Том V. Книга 1. Нравственно-аскетические творения автора Студит Феодор
Оглашение 56 О том, что в братстве без благословения ничего из яства и питья не следует давать или брать Небезопасно заботиться лишь о себе, не думая о пользе ближнего Сиона ради не умолчу, и Иерусалима ради не попущу, рекут Божественные словеса (Ис. 62:1). Также и я, грешный
МЕДИТАЦИЯ «ДАВАТЬ И БРАТЬ»
Из книги Каким все является автора Лама Оле Нидал
МЕДИТАЦИЯ «ДАВАТЬ И БРАТЬ» (Медитация Великого пути)Мы ощущаем бесформенный поток воздуха, входящий и выходящий у кончика носа, и замечаем, как мысли, чувства и шумы появляются и исчезают. Мы не оцениваем их. Когда ум успокаивается, мы принимаем Прибежище в Будде (цели),
Брать и давать
Из книги Христианские притчи автора Автор неизвестен
Брать и давать Братья спросили святого Антония:- Если кто скажет: «Я ничего не буду брать у братьев, и сам ничего не буду им давать, — для меня достаточно моего», — хорошо это или плохо?Святой Антоний отвечал:- Дети мои! Кто таков, тот жесток сердцем, и душа у него — душа
Давать или не давать? Брать или не брать? Вот в чем вопрос!
Из книги
Путь к богатству.
Как стать и богатым, и счастливым
автора
Синельников Валерий
Давать или не давать? Брать или не брать? Вот в чем вопрос! Если к вам пришли и чего-то просят, задумайтесь. Пора что-то отдать миру. Но что? Отдать можно только то, что у тебя есть. А чего у нас бесконечно много? Любви, радости! Вот это и начните дарить людям.Если есть свободные
Что значит давать и что значит принимать?
Из книги Близость. Доверие к себе и другому. автора Раджниш Бхагван Шри
Что значит давать и что значит принимать? Теперь я понимаю, что только начинаю испытывать проблески этого. Восприимчивость ощущается для меня как смерть, и автоматически все внутри приходит в боевую готовность. Помоги! Существование кажется таким громадным.Я могу понять,
Давать на клык
Кидать палку, давать в рот (оральный секс).
– Ну чё? Как она?
– Да я ей дал на клык и норм)
Секс
Cловарь современной лексики, жаргона и сленга
.
2014
.
Смотреть что такое «давать на клык» в других словарях:
КЛЫК — Белый клык. Жарг. мол., угол. Шутл. Мужской половой член. Елистратов 1994, 663; ЖЭСТ 1, 141. Брать/ взять (давать, кидать, принимать) на клык. 1. Жарг. угол., гом., Разг. Об орогенитальном половом акте. Балдаев 1, 45, 63; Кз., 126; УМК, 104. 2.… …
Брать/ взять (давать, кидать, принимать) на клык — 1. Жарг. угол., гом., Разг. Об орогенитальном половом акте. Балдаев 1, 45, 63; Кз., 126; УМК, 104. 2. кого. Волг. Подчинять кого л. себе, заставлять действовать определенным образом. Глухов 1988, 6 … Большой словарь русских поговорок
НЕРВЫ ЧЕЛОВЕКА — НЕРВЫ ЧЕЛОВЕКА. [Анатомия, физиология и патология нерва см. ст. Нервы в томе XX; там же (ст. 667 782) рисунки Нервы человека]. Ниже приведена таблица нервов, освещающая в систематическом порядке важнейшие моменты анатомии и физиологии каждого… …
S.T.A.L.K.E.R.: Чистое небо
— Эта статья или раздел нуждается в переработке.
ЗУБЫ — ЗУБЫ. Зубы позвоночных по своему строению и развитию совершенно сходны с плакоид ными чешуями, покрывающими всю кожу акуловых рыб. Поскольку вся ротовая полость, а частью и полость глотки, выстлана эктодермальным эпителием, типичная пла коидная… … Большая медицинская энциклопедия
Обыкновенный бегемот — Запрос «Бегемот» перенаправляется сюда; см. также другие значения. Запрос «Гиппопотам» перенаправляется сюда; см. также другие значения. Обыкновенный бегемот … Википедия
Список знаменитых и легендарных мечей — Щербец (коронационный меч польских королей) В список включены знаменитые исторические, легендарные или же вымышленные мечи, которые имеют имя собственное или получили прозвище благодаря своим уникальным характеристикам (как, например, «Меч в… … Википедия
Взять на клык
Сделать минет.
Уголовный жаргон
Cловарь современной лексики, жаргона и сленга
.
2014
.
Смотреть что такое «взять на клык» в других словарях:
Взять на клык — Отсосать хуй … Словарь криминального и полукриминального мира
КЛЫК — Белый клык. Жарг. мол., угол. Шутл. Мужской половой член. Елистратов 1994, 663; ЖЭСТ 1, 141. Брать/ взять (давать, кидать, принимать) на клык. 1. Жарг. угол., гом., Разг. Об орогенитальном половом акте. Балдаев 1, 45, 63; Кз., 126; УМК, 104. 2.… …
на клык — взять что нибудь в рот … Воровской жаргон
Брать/ взять (давать, кидать, принимать) на клык — 1. Жарг. угол., гом., Разг. Об орогенитальном половом акте. Балдаев 1, 45, 63; Кз., 126; УМК, 104. 2. кого. Волг. Подчинять кого л. себе, заставлять действовать определенным образом. Глухов 1988, 6 … Большой словарь русских поговорок
сосать хуй — брать вафлю на зуб, брать в рот, брать за щёку, взять за щёку, взять на клык, высасывать, глотать, глотать живчиков, засасывать, кифирить, косточку обглодать, минет делать, минетить, проделать минетку, насасывать, отсасывать, па де буре, сосюру… … Словарь синонимов
Ginga: Nagareboshi Gin — 銀河流れ星銀 (Ginga Nagareboshi Gin) Жанр боевик … Википедия
Игровой мир S.
T.A.L.K.E.R.
— Игровой мир S.T.A.L.K.E.R. вымышленная вселенная, действие которой происходит в альтернативной реальности компьютерных игр «серии S.T.A.L.K.E.R.», где в 2006 году на Чернобыльской АЭС произошла вторая катастрофа, по масштабам… … Википедия
Список эпизодов мультсериала «Гаргульи» — Основная статья: Гаргульи (мультсериал) Мультсериал «Гаргульи» условно делится на две части: оригинальные «Гаргульи» (65 серий, 1 сезон 13 серий, 2 сезон 52 серии) и «Гаргульи. Хроники Голиафа» (13 серий), созданные без Грега Уайзмена. Описание… … Википедия
Клондайкская золотая лихорадка — У этого термина существуют и другие значения, см. Золотая лихорадка (значения). Клондайкская золотая лихорадка неорганизованная массовая добыча золота в регионе Клондайк в Канаде в конце XIX века. Лихорадка началась после того как 16… … Википедия
Список серий аниме InuYasha
— Эта статья предлагается к удалению. Пояснение причин и соответствующее обсуждение вы можете найти на странице Википедия:К удалению/18 июля 2012.
Пока процесс обсуждения … Википедия
Блог Исторического музея — Рассказываем о нашей работе, делимся планами на будущее, знакомим с новыми проектами, публикуем интересные факты из нашей музейной истории и другие занимательные материалы
Опубликовано
Исторический музей обладает богатой коллекцией французских каминных часов XVIII – …
Читать далее «Французские каминные часы XVIII – XIX веков. Часть I.»
Опубликовано
«Давно уже здесь никто не видел такой привлекательной девочки с обворожительно стройной, …
Читать далее «Севрская фарфоровая мануфактура: цветы, птицы, белоснежный бисквит и королевский синий»
Опубликовано
Настоящий праздник невозможно представить без застолья. Испокон веком именно еда …
Читать далее «Съедобное-несъедобное: декор праздничного стола в XVIII — XIX вв.»
Опубликовано
Потомки героев войны 1812 года считали за честь подарить в …
Читать далее «В поисках миниатюрного портрета участника Бородинского сражения А. П. Есипова»
Опубликовано
В фонде миниатюры отдела изобразительных материалов ГИМ хранится небольшой (9,5х7,5 …
Читать далее «Миниатюрный портрет Рейтерна Магнуса Карловича (он же Магнус Магнусович, он же Максим Максимович)»
Опубликовано
Pantone объявили цвет наступающего 2023 года – Viva Magenta. Это оттенок …
Читать далее «Цвет 2023 года в коллекции ГИМ»
Опубликовано
Княгиня Евгения Федоровна Шаховская-Глебова-Стрешнева, урожденная Бреверн (24.12.1840 – 12.11.1924) – …
Читать далее «О портретах княгини Евгении Федоровны Шаховской-Глебовой-Стрешневой»
Опубликовано
История войска началась с казачьих поселений, основанных в первой половине …
Читать далее «Амурские казаки в проекте ГИМ «История казачества в России»»
Опубликовано
На Всероссийской мануфактурной выставке 1870 г. в Санкт-Петербурге тульский купец …
Читать далее «Про тульских оружейников, самоварщиков и дверные ручки»
Опубликовано
Уральское войско (до 1775 года — Яицкое казачье войско), существовавшее …
Читать далее «Уральское казачье войско в проекте ГИМ «История казачества в России»»
Опубликовано
В новом онлайн-проекте впервые в таком объёме собраны материалы, посвящённые …
Читать далее «Исторический музей запустил новый онлайн-проект «История казачества в России»»
Опубликовано
Витрины пространства «Театр» на выставке «Кринолин. Жакет. Свитшот» рассказывают не …
Читать далее «Вечерние накидки для театра: ротонда и кейп»
Определение, компании, результаты и способы инвестирования
Что такое акции FANG?
В финансах аббревиатура «FANG» относится к акциям четырех известных американских технологических компаний: Meta (META) (ранее Facebook), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) и Alphabet/Google (GOOG). Акции FANG славятся впечатляющим ростом, который они продемонстрировали за последние годы: каждый участник увеличился более чем вдвое за последние пять лет.
В 2017 году некоторые аналитики также добавили компанию Apple (AAPL), в результате чего появилась новая аббревиатура «FAANG».
Key Takeaways
- Термин «FANG» относится к акциям четырех популярных американских технологических компаний: Meta, Amazon, Netflix и Alphabet.
- С 2017 года Apple также была включена в аббревиатуру FAANG.
- В последние годы каждая из компаний FANG продемонстрировала необычайный рост, что отразилось как на доходах, так и на чистой прибыли.
- Однако эти акции также могут быть довольно волатильными, когда акции технологических компаний терпят поражение.
- Хотя их бизнес-модели различаются, каждая из них использует передовые технологии для привлечения и удержания пользователей.
Понимание акций FANG
Термин «акции FANG» был первоначально придуман Бобом Лэнгом из The Street , а затем популяризирован Джимом Крамером в его телешоу CNBC Mad Money . В настоящее время он широко используется рыночными комментаторами и аналитиками. Акции, на которые ссылается эта аббревиатура, — это все хорошо известные и высоко оцененные технологические компании, которые торгуются на бирже NASDAQ, объединяющей около 3300 американских технологических компаний. Многие другие компании, включенные в биржу NASDAQ, также рассматриваются как инвестиции в рост, хотя очень немногие из них достигли впечатляющего роста акций FANG в последние годы.
Несмотря на их общую репутацию успешных растущих компаний, бизнес-модели акций FANG отличаются друг от друга.
Facebook (мета)
Facebook, например, является выдающейся платформой социальной сети в мире. По состоянию на апрель ежемесячная база пользователей составляет более 2,85 миллиарда человек. К 2021 году Meta может претендовать на более чем 35% населения мира в качестве своих клиентов. Чтобы монетизировать эту невероятную пользовательскую базу, Facebook продает рекламу, ориентированную на личные предпочтения и модели использования пользователей.
Амазонка
Amazon, тем временем, является ведущей платформой электронной коммерции «бизнес-потребитель» (B2C), которая использует передовые технологии облачных вычислений и анализа данных для продажи розничного каталога. Хотя изначально Amazon была пионером в онлайн-продаже книг, сейчас книги составляют лишь около одной трети их общего каталога товаров. В 2020 году компания продала продукты более чем 300 миллионам активных клиентов только в США, причем половина этих клиентов решила подписаться на ее платную членскую услугу Amazon Prime.
Нетфликс
Netflix также известен своим впечатляющим ростом числа клиентов. Сервис потоковой передачи онлайн-развлечений, специализирующийся на фильмах и телешоу, абонентская база компании за последние годы выросла в геометрической прогрессии с 22 миллионов в 2011 году до более 209 миллионов в 2020 году. Чтобы конкурировать с новыми участниками рынка потокового вещания, Netflix также начал агрессивно производит собственный эксклюзивный контент, выходя за рамки своей традиционной роли агрегатора контента и становясь самостоятельным крупным производителем контента.
Google (алфавит)
Alphabet использовала свой основной опыт в качестве передовой поисковой системы в мире, развивая высокодоходный бизнес в области онлайн-рекламы, одновременно стимулируя удержание пользователей с помощью популярных веб-приложений, таких как YouTube, Google Docs и Google Maps. Компания получает в среднем более 60 000 поисковых запросов каждую секунду каждого дня, а ее мобильная операционная система Android завоевала примерно 75% мирового рынка смартфонов.
FANG Stock Performance
Имея в виду эти впечатляющие факты, неудивительно, почему инвесторы с энтузиазмом относятся к деловым перспективам акций FANG. В последние годы этот энтузиазм подкреплялся финансовыми показателями компаний, что привело к значительному росту цен на их акции.
Например, за последние двенадцать месяцев (TTM) по состоянию на август 2021 года Meta сообщила о выручке более 104 миллиардов долларов, а чистой прибыли — более 39 долларов.миллиард. Amazon, тем временем, продемонстрировала доход в размере 443 миллиардов долларов, а чистая прибыль составила 29 миллиардов долларов. За последние пять лет цены на акции этих двух компаний выросли примерно на 191% и 335% соответственно.
Netflix и Google также продемонстрировали высокие показатели TTM: выручка Netflix составила более 27 миллиардов долларов, а чистая прибыль — более 4,3 миллиарда долларов. Google, со своей стороны, получил 220 миллиардов долларов дохода и почти 62 миллиарда долларов чистой прибыли. Благодаря этим доходам акции Netflix выросли на 480% за последние пять лет, а акции Google выросли примерно на 276% за тот же период.
Как инвестировать в акции FANG
Поскольку во вселенной FANG есть лишь несколько акций, инвесторам относительно легко торговать этими именами напрямую со своим брокером, особенно сейчас, когда многие брокеры предлагают торговлю с нулевой комиссией.
В настоящее время нет ETF, которые держат только акции FANG (или FAANG). Вместо этого инвесторы, которые ищут ETF с большим весом, могут обратить внимание на технологические ETF, такие как те, которые отслеживают Nasdaq 100.
Что означает аббревиатура FANG?
Аббревиатура FANG была придумана The Street Бобом Лэнгом и популяризирована Джимом Крамером в его телешоу CNBC Mad Money .. Эта аббревиатура относится к акциям четырех известных американских технологических компаний — Meta (META) (ранее Facebook). ), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) и Alphabet (GOOG). После добавления Apple (AAPL) в 2017 году «FANG» стало «FAANG».
Почему акции FANG популярны?
Акции FANG известны своим впечатляющим ростом, который они продемонстрировали в последние годы, причем каждый член более чем удвоился за последние пять лет. Однако, несмотря на поведение акций роста, акции FANG не слишком волатильны. Именно эта стабильность, а также высокая доходность сделали их весьма привлекательными для инвесторов.
В каких компаниях работают FANG?
Несмотря на то, что каждый из них использует передовые технологии для привлечения и удержания пользователей, FANG имеют разные бизнес-модели. Facebook — самая известная в мире социальная сеть. Amazon является ведущей платформой электронной коммерции «бизнес-потребитель» (B2C). Netflix — это служба потокового вещания онлайн-развлечений, которая также начала активно производить собственный эксклюзивный контент. Alphabet (Google) использовала свой основной опыт в качестве передовой поисковой системы в мире для развития высокодоходного бизнеса в области онлайн-рекламы.
Акции FANG умерли?
5 ноября 2022 г. 3:34 ETAAPL, META, AMZN, GOOGL, GOOG, MSFT, NFLX, NVDA, TSLA23 Комментарии
Лэнс Робертс
Торговая площадка
Резюме
Безусловно, в краткосрочной перспективе- 90 Кажется, что стоимостные инвесторы, после более чем десятилетней неэффективности, наконец-то одержали победу, поскольку происходит долгожданное возрождение.
- Кратковременные периоды опережения стоимости по сравнению с ростом происходили во время тяжелых периодов на финансовых рынках.
- Одна из причин, по которой акции FANG не могут быть «мертвыми» в будущем, заключается в той же причине, по которой они были лидерами в прошлом. Несмотря на падение рынка в этом году, потоки капитала инвесторов по-прежнему направляются в пассивные фонды.
Ivanko_Brnjakovic/iStock От редакции через Getty Images
Акции FANG мертвы? Или, если быть точным, акции MANNGMAT мертвы? Разумеется, речь идет о крупных технологических тяжеловесах Meta (META), Apple (AAPL), Netflix (NFLX), Nvidia (NVDA), Google (GOOG, GOOGL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) и Tesla. (ТСЛА). Судя по недавней статье в WSJ, так оно и есть. А именно:
«Акции крупных технологических компаний переживают самый большой спад за последние десять лет. Некоторые инвесторы, которых преследует крах доткомов 2000 года, готовятся к еще большим потерям в будущем.
Некоторые инвесторы говорят, что десятилетняя эра технологического доминирования на рынках подходит к концу».
![]()
В краткосрочной перспективе кажется, что стоимостные инвесторы, после более чем десятилетней неэффективности, наконец-то одержали победу в долгожданном возрождении. Мы много писали о торговле стоимостью в 2020 году, как многие считали «инвестирование в стоимость умерло».
«Это определенно похоже на мантру, поскольку инвесторы продолжают накапливать акции роста, рационализируя оценки с использованием методологий, которые исторически не работали хорошо».
На приведенной ниже диаграмме показана годовая разница в доходах между фондами Vanguard Value и Growth Index. Рост стоимости в 2022 году неудивителен, поскольку инвесторы ищут «безопасное место», чтобы спрятаться, когда рынки споткнулись.
Кратковременные периоды опережения стоимости по сравнению с ростом происходили во время тяжелых периодов на финансовых рынках. Однако, как показано на следующей диаграмме, существует огромный разрыв в производительности между ценностью и ростом.
С 2008 года большая часть этого «разрыва» по-прежнему связана с тремя основными факторами — акциями FANG, выкупом и пассивным инвестированием.
Выкуп и безопасное убежище
Ранее мы обсуждали Влияние выкупа акций на рынок в целом.
«Приведенная ниже диаграмма через Pavilion Global Markets показывает влияние выкупа акций на рынок за последнее десятилетие. Разложение доходности S&P 500 выглядит следующим образом:
- 21% от многократного расширения,
- 31,4% от прибыли,
- 7,1% от дивидендов и
- 40,5% от выкупа акций.
Другими словами, в отсутствие выкупа акций фондовый рынок не достиг бы рекордных максимумов в 4600, а вместо этого приблизился бы к 2700. “
Конечно, большая часть этих «выкупов акций» была сосредоточена в акциях с наибольшей рыночной капитализацией, обладающих свободным денежным потоком или способностью заимствования, чтобы влиять на эти транзакции. Например, Apple выкупила свои акции на сумму более 500 миллиардов долларов. Но эти выкупы происходили по всему комплексу FANG, чтобы помочь поднять цены на акции.
Неудивительно, что из-за снижения прибыли из-за более высоких процентных ставок компании объявили о рекордном выкупе акций в этом году на сумму более 1 триллиона долларов.
Важно отметить, что эти «выкупы» обеспечивают акции FANG «искусственным покупателем». Поэтому, когда управляющие активами искали «безопасную гавань» для хранения капитала, акции FANG были предпочтительными. Это было связано с тем, что они поддерживали высокий уровень ликвидности, а обратный выкуп обеспечивал готового покупателя, когда это было необходимо. Это позволило управляющим активами быстро перемещать сотни миллионов долларов в позиции и из них без существенного влияния на цену.
Инвесторы не должны сразу игнорировать влияние выкупа акций. Как ранее написал Джон Артурс.
«На протяжении большей части последнего десятилетия компании, покупающие собственные акции, учитывали все чистые покупки.
Общий объем акций, выкупленных компаниями после кризиса 2008 года, даже превышает расходы Федеральной резервной системы на покупку облигаций за тот же период в рамках количественного смягчения. И то, и другое привело к росту цен на активы».
Другими словами, между Федеральной резервной системой, вливающей огромное количество ликвидности на финансовые рынки, и корпорациями, выкупающими свои акции, на рынке практически не было других реальных покупателей.
Однако еще один аспект акций FANG остается жизненно важным для их будущих результатов.
Это функция пассива
Одной из проблем финансовых рынков в настоящее время является иллюзия производительности. Эту иллюзию создают крупнейшие акции, взвешенные по рыночной капитализации. (Рыночная капитализация рассчитывается путем умножения цены компании на количество акций, находящихся в обращении.)
Примечательно, что, за исключением промышленного индекса Доу-Джонса, основные рыночные индексы взвешиваются по рыночной капитализации.
Следовательно, по мере того, как цена акций компании растет, она становится более важной составляющей индекса. Это означает, что изменения цен на крупнейшие акции оказывают огромное влияние на индекс.
Вы узнаете названия 10 лучших акций в индексе».
Топ-10 акций индекса S&P 500 составляют примерно 1/3 всего индекса. Другими словами, на каждый доллар, поступающий в пассивный индекс S&P 500, приходится 0,31 доллара, поступающих в 10 лучших акций.
В настоящее время в США торгуется примерно 2165 ETF, причем каждый из этих ETF владеет множеством одних и тех же базовых компаний. Например, сколько пассивных ETF владеют одними и теми же акциями, входящими в топ-10 компаний S&P 500? According to ETF.com:
- 403 own Apple
- 437 own Microsoft
- 275 own Google (GOOG)
- 345 own Google (GOOGL)
- 347 own Amazon
- 251 own Netflix
- 377 own Nvidia
- 310 own Tesla
- 216 own Berkshire Hathaway
- 269 own JPM
In other words, out of roughly 2165 equity ETFs , акции топ-10 в индексе составляют примерно 20% всех выпущенных ETF. Это имеет смысл, учитывая, что для того, чтобы эмитент ETF «продал» вам продукт, ему нужна хорошая производительность. Более того, на поздней стадии рыночного цикла, движимого импульсом, нередко можно обнаружить, что одни и те же «самые эффективные» акции множатся во множестве ETF.
Одной из причин, по которой акции FANG не могут быть «мертвыми» в будущем, является та же причина, по которой они были лидерами в прошлом. Несмотря на падение рынка в этом году, потоки капитала инвесторов по-прежнему направляются в пассивные фонды.
Конечно, когда инвесторы покупают акции ETF, также покупаются акции всех базовых компаний. Когда медвежий рыночный цикл развернется, увеличение потоков в пассивные ETF подтолкнет эти акции FANG вверх вместе с рынком.
Дезинфляция может стать катализатором
По мере того, как мы приближаемся к 2023 году, есть еще одна последняя причина, по которой акции FANG, вероятно, будут работать намного лучше, чем многие ожидают в настоящее время, — «дезинфляция».
В условиях дезинфляции/дефляции, особенно в условиях экономического спада, инвесторы ищут компании с устойчивыми темпами роста прибыли. В то время как многие акции FANG в последнее время оказались под давлением из-за «разочаровывающих» доходов и прогнозов, стоит отметить, что темпы роста доходов этих компаний останутся высокими в течение следующих 3-5 лет, по данным Zacks Research:
- AAPL — 12,5% ежегодно
- GOOG — 11,3% в год
- MSFT — 10,8%
- NVDA — 12,3%
- 111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111. получить идею. Дело здесь в том, что влияние более высоких ставок на экономический рост приведет к дезинфляционной среде. Однако на экономику давят не только процентные ставки, но и масштабные денежные вливания за последние два года, которые способствовали всплеску инфляции. Разворот денежной массы, который опережает показатель инфляции примерно на девять месяцев, предполагает, что инфляция резко снизится в следующем году.
Поскольку инвесторы ищут инвестиции с устойчивыми темпами роста прибыли в условиях замедления экономики, многие акции FANG привлекут их внимание. Объедините этот фокус с притоком средств от пассивных инвесторов при смене рыночного цикла, продолжающимся обратным выкупом акций и потребностями крупных инвесторов в ликвидности; скорее всего, акции FANG все же найдут поддержку.
Означает ли это, что они будут работать так же хорошо, как и раньше? Нет. Они могут отставать от других активов в дезинфляционной среде, таких как облигации, где доходность резко падает.
Дело в том, что инвесторы не должны полностью отказываться от акций FANG, потому что СМИ говорят, что они «мертвы». Стоит помнить, что многие говорили то же самое об акциях Energy в конце 2020 года. Конечно, это было незадолго до того, как «мертвый актив» превзошел все остальные на рынке.
Исходное сообщение
Примечание редактора: Резюме для этой статьи были выбраны редакторами Seeking Alpha.
Эта статья была написана
Лэнс Робертс
29,68 тыс. подписчиков
Автор Real Investment Advice PRO
Уникальный, беспристрастный и противоречивый совет по реальным инвестициям
венчурный капитал; Я в значительной степени «был там и сделал это» в тот или иной момент. В настоящее время я являюсь партнером RIA Advisors в Хьюстоне, штат Техас.
Большую часть времени я трачу на анализ, исследование и написание комментариев об инвестировании, психологии инвесторов и макроэкономических взглядах на рынки и экономику. Мои мысли, как правило, не являются общепринятыми и часто носят противоположный характер, но я стараюсь использовать здравый смысл, четкие объяснения и свой «реальный» опыт в процессе.
Я управляющий партнер RIA Pro, еженедельного информационного бюллетеня, который распространяется среди индивидуальных и профессиональных инвесторов по всей стране. Информационный бюллетень охватывает экономические, политические и рыночные темы, связанные с вашими деньгами и жизнью.