Торговый Дом «Аюрведа» — аюрведа оптом

То, Чего Вы, Возможно, Не знали

Рецессия десны, или ее апикальная миграция, все чаще и чаще беспокоит наших пациентов, вызывая стеснение при широкой улыбке. В этой статье будут рассмотрены причины, клиника и классификация рецессии десны.

Причины рецессии десны

Среди многочисленного количества причин рецессии десны следует отметить наиболее значимые для дальнейшего успеха лечения.

1. Тонкий биотип десны

Всё началось в далеком 1969 году, когда доктора Окзенбайн и Росс (Ochsenbein and Ross) предположили, что десневой контур подобен контуру подлежащей кости и выделили при этом 2 типа десны. Один назывался плоским, а второй фестончатым. Позже в литературе описали толстый и тонкий биотипы десны (Seibert and Lindhe).  Считается, что, так называемая, тонкая десна характерна для одной трети всего населения и характерна для женщин, в свою очередь толстой десной обладают мужчины.

Определяя биотип десны, заведомо знаем, понадобится ли нам трансплантат для создания стабильного эстетичного контура десны при имплантации или приведёт ли ортодонтия к рецессии при смещении зубов буквально.

В 1994 году доктор Койс (J.C. Kois) отдифференцировал уровни альвеолярной кости, выделив, нормальный (3 мм от ЦЭС), высокий (менее 3 мм) и низкий (более 3 мм) и доказал, что люди с низким уровнем альвеолярной кости более подвержены рецессии десны.

Чтобы Вам легко было узнать, где тонкий, а где толстый биотип.

Характеристика тонкого биотипа	Характеристика толстого биотипа
Узкая зона кератинизированной десны Толщина десны <1,5 мм, ширина 3,5-5 мм	Широкая зона кератинизированной десны Толщина десны ≥2,0 мм, ширина 5-6 мм
Выраженная структура мягких тканей и архитектура кости Тонкая краевая кость	Толстые костные пластины Толстая маргинальная кость Плоская мягкая ткань и костная архитектура
Начинающаяся рецессия десны	Граница десны расположены коронально к ЦЭС
Небольшие аппроксимальные области расположены вблизи режущего края	Широкие, более апикально расположенные зоны контакта
Треугольные анатомические коронки Вытянутая форма зуба	Квадратные коронки Квадратная форма зуба
Едва различимые выпуклости в цервикальной трети вестибулярной поверхности Рецессия десны после лечения	Визуально ощутимые выпуклости в цервикальной трети вестибулярной поверхности

Определяем биотип визуально, при помощи зондов.

Можно использовать методику прозрачности десны. Если кончик зонда виден сквозь ткани десны — биотип тонкий. Если нет — толстый. Не самый точный метод.

Другой способ – определение биотипа при помощи цветного кончика зонда (COLORVUE BIOTYPE PROBE)

Если все три зонда видны через мягкие ткани, биотип тонкий. Если не виден только белый —  биотип средний. Если виден только синий, биотип толстый. И если ни один из них – очень толстый.

      2.Агрессивная чистка зубов

Агрессивная чистка зубов ведет не только в чрезмерному истиранию твердых тканей зуба, но и травматизации такой нежной структуры периодонта, как десна.

3. Окклюзионная травма

Окклюзионная травма бывает первичная или вторичная. Первичную связывают с воздействием чрезмерных нагрузок на здоровый периодонт как в случае завышения пломб или суперконтактов. Вторичная же возникает при воздействии нормальных окклюзионных сил на потративший свои резервные способности периодонт, что случается при различных заболеваниях, в том числе и системных.

К другим причинам рецессии десны относят алкоголь, пирсинг, воспаление при наличии бактериальной бляшки, когда десна находится на нормальном уровне, а кость отсутствует, а также возраст (в старшем возрасте характерна физиологическая рецессия) и ортодонтия.

Как показывает практика, пирсинг напрямую ведёт к рецессии дёсны посредством травмы, вызывая воспаление, отек и аллергию на металлический состав (чаще всего никель).

Ортодонты в настоящее время стараются прибегать только к малым силам в ходе лечения. Однако не всегда удается этому следовать. В процессе лечения может рассасываться буккальная пластинка альвеолярного отростка, что хорошо видно на КЛКТ. Отсутствие адекватного очищения зубов усугубляет картину.

Классификация рецессии десны

Классификация рецессии десны включает:

анатомическую рецессию — результат аномалий положения зубов и чрезмерных окклюзионных сил, симптоматическую –вследствие заболеваний периодонта и физиологическую — как проявление старения организма в силу снижения иммунитета, склероза периодонтальных структур и воспаления.

По локализации

бывает локализованная либо генерализованная рецессия:

• Локализованная наблюдается у одного-двух зубов.
• Генерализованная у одной или нескольких групп зубов.

По степени тяжести — легкая, средняя и тяжелая степень. Величина рецессии до 3 мм, 3-5 мм, более 5 мм соответственно.

Врачи Салливан и Аткинс (Sullivan и Atkins, I968 г), изучив глубину и ширину дефекта при миграции дёсны, выделили

• глубокую и широкую;
• мелкую и широкую;
• глубокую и узкую;
• мелкую и узкую.

Глубокая-широкая десневая рецессия является наиболее трудным для устранения дефектом и имеет наименее предсказуемый прогноз.

 

Классификация Миллера (Miller)

Классификация Миллера стала дополнением предыдущей классификации, учитывая характер рецессии десны и ее связь с межзубной десной.

Класс I Мелкая-узкая и мелкая-широкая рецессия десны, при которой рецессия не выходит за пределы слизисто-десневого соединения. Нет потери межзубной кости или десны.

Класс II Глубокая-узкая и глубокая-широкая рецессия десны, при которой рецессия выходит за пределы слизисто-десневого соединения. Потеря межзубной кости или десны не наблюдается.

Класс III Класс II плюс потеря интераппроксимальной кости, при которой десна в межзубных промежутках находится апикальнее ЦЭС, но корональнее десневого края.

Класс IV Потеря межзубной кости и мягких тканей так, что один или оба межзубных сосочка находятся на уровне десны.

NB! Закрытие оголенной поверхности корня зуба в 100 % случаев возможно только при I и II классах по Миллеру.

 

Клиника рецессии десны

Десна, обладая уникальными свойствами и окружая шейку зуба, создает эстетику улыбки. Гармонируя с зубами придаёт индивидуальность каждому человеку. Вероятно, второе, на что смотрит пациент, разглядывая свою улыбку, – это десна, после «белого компонента», конечно.

Клиника рецессии десны зависит от ее формы.

В зависимости от причины рецессия бывает анатомической, симптоматической, физиологической.

• Физиологическая рецессия возникает у людей старшего возраста, когда защитные силы организма уже снижены. При таком состоянии наблюдается незначительное оголение корня зуба, зубы устойчивы, воспалительного процесса нет.
• У людей любого возраста наблюдаетсясимптоматическая рецессия как исход заболеваний периодонта. В таком случае характерно обильное количество мягких и твердых зубных отложений, глубокие периодонтальные карманы, возможно вовлечение фуркации, зубы различной степени подвижности.
• Анатомическая рецессия возникает у людей молодого возраста, при хорошей гигиене полости рта. Пациенты жалуются на отсутствие эстетики. Причинами анатомической рецессии могут быть неправильный прикус, изменение контура зубной дуги, мелкое преддверье.

Вместе с оголением корня при окклюзионной травме появляются гирлянды McCall и дефекты Stillman.

Гирлянда McCall представляет собой утолщенный десневой валик при переходе рецессии на мукогингивальное соединение.

Термином «дефект Stillman» описывают специфическую рецессию в виде узкого треугольника. С прогрессированием миграции, дефект становится шире, переходя на мукогингивальное соединение, а затруднение гигиены поддерживает хроническое воспаление.

 

Рецессия десны у беременных женщин

Повышенное количество гонадотропина в первом триместре и эстрогена, и прогестерона в третьем ведут к затяжному воспалению в тканях периодонта. Доказано, что количество P. intermedia как единственного анаэробного микроорганизма повышается в течение беременности. Все это в совокупности с плохой гигиеной и вредными привычками, например, бруксизм, ведут к рецессии десны у беременных женщин.

Рецессия у детей

Рецессия у детей распространена из-за незрелости периодонта. В смешанном прикусе преобладает рецессия у латеральных верхних резцов, ротированных или смещенных лабиально. Сюда же добавляются зубные отложения, мелкое преддверие и неправильный прикус.

 

Статья написана Вишняк О. специально для сайта OHI-S.COM. Пожалуйста, при копировании материала не забывайте указывать ссылку на текущую страницу.

 

 

Миллеровская Классификация Рецессии Десны • OHI-S

Первоначальная классификация рецессии десны,опубликованная  более трех десятилетий назад, описала четыре класса рецессии. Например, рецессия III класса Миллера включала несколько вариаций без полного перекрытия корня. Однако сегодня новые хирургические методы позволили клиницистам потенциально достичь полного корневого перекрытия при межзубной потере костной ткани. В настоящее время в стоматологии  отводят важную  роль межзубному сосочку. В этой статье представлена ​​новая классификация формы межзубных сосочков, которая подчеркивает значение ширины и высоты сосочка. Кроме того, будет представлена ​​обновленная классификация периодонтологических  терминов.

 

В оригинальной статье, опубликованной более 30 лет назад, в классификации описывается четыре класса рецессии. Общей чертой рецессии  I и II классов по Миллеру являлось отсутствие потери межальвелярной  кости или мягких тканей. Разница между рецессией класса I и класса II заключалась в том,  распространялась ли рецессия за пределы зубодесневого прикрепления.

Однако в оригинальной статье не было подчеркнуто различие между прикрепленной и неприкрепленной десной. Рецессия III класса указывала на  два варианта, в которых нет полного закрытия корня. В первом случае был описан экстрагированный зуб без потери межальвеолярной кости или мягких ткани, а второй наоборот  был связан с потерей кости и мягких тканей. Новые хирургические методы позволяют клиницисту достичь полного закрытия корня при потере межальвеолярной  костной ткани. Согласно lV классу Миллера описывается  межзубная рецессия с отсутствием сосочка, что означает невозможность закрытия корня.

Поскольку существует некоторая путаница в периодонтологической  терминологии, которая требует пересмотра, будет представлена ​​новая классификация этих терминов ( таблица 1 ).

Периодонтальная пластическая хирургия

Когда была опубликована первоначальная классификация  рецессии маргинальной десны , периодонтологи делали акцент на лечении заболеваний периодонта, а не на эстетику. Операция, не связанная с заболеванием, была названа мукогингивальной хирургией . С момента введения концепции периодонтальной пластической хирургии пародонтология вышла на новый этап развития.

В отличие от мукогинвальной, периодонтальная пластическая хирургия стремилась не только к максимально функциональному результату, но и к достижению эстетической составляющей. В то же время варианты лечения маргинальной рецессии ограничивались латеральным (LPF) и боковым расположением лоскутов (CPF), а с небной стороны расположением эпителизированным трасплантатом (EPG).

Несмотря на положительный эстетический результат от использования LPF и CPF, EPG имел серьезные недостатки, которые не только приводили к повторному хирургическому вмешательству, но также к изменению цвета десны с последующим разрастанием соединительной ткани с образованием рубца.

Прорыв в лечении рецессии произошел после презентации субэпителиальной соединительной ткани (SCTG).  В этом методе трансплантат покрывался SCTG, что обеспечивало биламинарную циркуляцию, дополнительное кровоснабжение и улучшало выживаемость трансплантата.  Трансплантат удалялся с небной стороны, что уменьшало дискомфорт.  Материалы для аллотрансплантата и ксенотрансплантата заменялись на собственную ткань, что позволяло избежать повреждения неба.

Таким образом учитывая развитие хирургическим методов лечения рецессии первоначальная классификация Миллера и добавлена новая классификация десневого сосочка.

 

Рецессия I И II Класса

Рецессия I и II класса характеризуется сохранившейся костной тканью или мягких тканей, что предполагает полное закрытие корня. Разница между этими двумя классами заключается в наличии или отсутствии прикрепленной десны ( рис. 1 ).

Рис.1 Рецессия I класса. Обратите внимание, что свободный десневой желобок отделяет неприкрепленную десну от прикрепленной десны.

Первоначально рецессия I класса была описана как рецессия,не распространившаяся на зубодесневое прикреплнение (MGJ). Если на вестибулярной поверхности сохранялась десна, то такой вариант относили к рецессии I класса. На самом деле, если десна не прикреплена, существует «скрытая рецессия», и это нужно относить к рецессии II класса (рис.2 ).

Рис.2 Рецессия II  класса. Хотя на вестибулярной поверхности  может быть сохранена десна, если она не прикреплена, то это рецессия  II класса. Единственный способ точно определить это — проверить, выходит ли зонд за пределы зубодесневого прикрепления.

Таким образом, в местах , где десна присутствует на вестибулярной поверхности необходимо тщательно её исследовать и определить,она  прикрепленная либо неприкреплённая.
Несмотря на то, что полное закрытие корней достигается как в рецессии I класса, так и в II классе, но методы лечения могут быть различными Например, если присутствует нормальная ороговевающая эпителиальная ткань при рецессии I класса, может быть предложена простейшая процедура корневого закрытия, CPF, тогда как при рецессии II класса потребуется подсадка лоскута мягкой ткани. Лечение рецессии II класса требует более сложных процедур подсадки ткани. Объединение I и II классов в один пункт классификации может привести к путанице при выборе лечения. По мнению автора, новая классификация рецессии, представленная на Всемирном семинаре 2017 года по классификации заболеваний периодонта, не учла этого.

Рецессия III Класса

Рецессия  III класса  изначально описывалась как потеря межальвеолярной кости и / или мягких тканей либо экстракция зуба. При таком клиническом случае может быть достигнуто лишь частичное закрытие корня. Это достигается путём использования туннельной технологии, дальнейшее корневое закрытие при рецессии III класса может быть достигнуто, но не во всех случаях( рис.3 и рис.4). Во времена оригинальной классификации, акцент периодонтального лечения делался на сохранение здоровья и функции, а не на эстетику десны. А чаще основная проблема была скорее эстетической, а не функциональной, и попытка частично закрыть корень даже не рассматривалась.

Рис.3 Рецессия III класса (рис. 3) первоначально была описана как потеря  костной ткани и / или мягких тканей либо экстракция зуба. Может быть достигнуто только частичное закрытие корня. Используя туннельную технику, отслаивая и поднимая сосочек, можно получить дополнительный корневой охват в некоторых рецессиях III класса (рис. 4).

Рис. 4

Рецессия IV Класса

При рецессии IV класса, независимо от её тяжести, закрытие корня не может быть достигнуто, т.к. отсутствует межзубный сосочек (рис.5).

Рис.5 При рецессии  IV класса, независимо от тяжести рецессии, полное закрытие корня  не может быть достигнуто, так как нет сосочка.

Значение Межзубных Сосочков При Лоскутном Покрытии Корня

В 1992 году Tarnow и др. доказали, что высота нормального межзубного сосочка составляет 5 мм. В 1998 году Nordland and Tarnow опубликовали классификацию рецессии межзубных сосочков. Однако она не учитывала ширину или вестибуло-лингвальный размер сосочка. С появлением туннельной техники межзубные сосочки приобретают нормальный объём, особенно в мезиально-дистальном направлении. Сосочек достаточного размера с вестибулярной поверхности обеспечивает хорошее кровоснабжение трансплантата. Что способствует улучшению закрытию корня в аппроксимальных участках по III классу Миллера.

 

Классификация Межзубных Сосочков

Основываясь на наблюдениях автора, сосочки можно разделить на три типа: A, B и C (табл.2).

Тип A и тип B схожи тем, что межальвеолярной кость сохранена. Сосочек расширяется на 5 мм коронально до альвеолярного гребня.
Различаются они между собой — шириной. Сосочек типа А имеет ширину ≥3 мм у основания (рис.6), а сосок типа В мм (рис.7).Сосочек типа C характерезуется отсутствием межальвеолярной костной ткани, либо потерей зуба (рис.8). То есть во всех случаях при отсутствии межальвеолярной кости сосочек относят  к типу С.

Рис. 6 Рецессия II класса с сосочками типа А. Сосочки ≥3 мм.

Рис.7 Рецессия II класса с сосочком типа B между центральными резцами. Сосочек  <3 мм.

Рис. 8 Сосочек между зубами  2.4 и 2.5 относиться к типу А. Сосочек между зубами 2.2 и 2.3 является типом С.  Обратите внимание на межзубную  рецессию  дистально на зубе 2.3 и мезиально на 2.2

Там, где присутствует потеря костной ткани, сосочек  может увеличиваться  ≥ 5 мм  по направлению к  коронке .Определить и точно отнести  сосочек к типу  С иногда затруднительно, потому что форма сосочка не всегда соответствует форме кости. Поскольку в межзубном промежутке  присутствует  потеря костной ткани, а сосочек остался неизменным, то наблюдается скрытая рецессия. Отличительной особенностью является  потеря межзубной перегородки. Ширина сосочка типа С может составлять  ≤3 мм.

Рецессию  I класса и II класса имеют сосочки типа A, либо типа B. Рецессия  III класса имеет сосочек типа C, а рецессия  IV класса не имеет сосочка. Сосочки типа A обеспечивают благоприятную среду для выживания трансплантата, тогда как сосочки типа B обеспечивают более ограниченный источник кровоснабжения и стабильности, поскольку их ширина сужается, что снижает предсказуемость полного корневого покрытия.
В  переднем отделе верхней челюсти ширина сосочка типа А составляет ≥3 мм. Напротив, на  нижней челюсти межзубные сосочки  редко бывают широкими, особенно при скученности зубов. Ширина, высота и расстояние от альвеолярного гребня влияют на объем  покрытия корня десной, который  может быть достигнут при рецессии  III класса. Клинический опыт показывает, что для достаточного кровоснабжения и  размещения шва на мягких тканях  необходима адекватная ширина сосочка.

 

Заключение

С появлением туннельной техники и последующих модификаций стало возможным полное закрытие  корней при рецессии III класса. Форма сосочков становится важным фактором в таких участках. В дополнение к описанным выше особенностям сосочка типа С, сосочек должен иметь достаточный объем в вестибуло-язычном направлении, чтобы уцелеть при перемещении по направлению к коронке. В идеально созданных условиях, может быть достигнуто увеличение высоты сосочка до 2 мм. Преимущества туннельной техники включают полное покрытие трансплантата, отслаивание и возвышение межзубных сосочков, а также избежание наружных вертикальных или горизонтальных разрезов.

Перевод выполнила Роуба Н. специально для сайта OHI-S.COM. Пожалуйста, при копировании материала не забывайте указывать ссылку на текущую страницу.

https://www.aegisdentalnetwork.com/

Рецессия десен | Danvers , MA

Рецессия десны (опущение десны) относится к прогрессирующей потере ткани десны, что в конечном итоге может привести к обнажению корня зуба, если его не лечить. Рецессия десны чаще всего встречается у взрослых старше 40 лет, но процесс может начаться и в подростковом возрасте.

Рецессию десны трудно диагностировать на ранних стадиях, поскольку изменения часто происходят бессимптомно и постепенно. Регулярные стоматологические осмотры помогут предотвратить рецессию десен и оценить факторы риска.

На рецессию десны могут указывать следующие симптомы:

• Чувствительные зубы – Когда десна опускается настолько, что обнажается цемент, защищающий корень зуба, находящиеся под ним дентинные канальцы становятся более восприимчивыми к внешним раздражителям.

  
  

• Видимые корни — это одна из основных характеристик более серьезного случая рецессии десны.

  
  

• Более длинные зубы – У людей с рецессией десны часто появляется «зубастая» улыбка. Длина зубов совершенно нормальная, но ткань десны утрачена, из-за чего зубы кажутся длиннее.

  
  

• Неприятный запах изо рта, воспаление и кровотечение – Эти симптомы характерны для гингивита или заболеваний пародонта. Бактериальная инфекция приводит к отступлению десен от зубов и может привести к потере зубов, если не начать своевременное лечение.

Причины рецессии десен

Рецессия десен — чрезвычайно распространенная проблема, которую стоматологи ежедневно диагностируют и лечат. Важно тщательно осмотреть пораженные участки и поставить точный диагноз фактической основной проблемы. Как только причина рецессии десны определена, могут быть выполнены хирургические и нехирургические процедуры, чтобы остановить развитие рецессии и предотвратить ее появление в будущем.

Наиболее распространенными причинами рецессии десны являются:

• Чрезмерная чистка – Чрезмерная чистка может быть почти так же опасна для десен, как и недостаточная. Слишком сильная чистка зубов или чистка зубной щеткой с жесткой щетиной может разрушить зубную эмаль у линии десен и вызвать раздражение или воспаление тканей десен.

  
  

• Плохая гигиена полости рта – Когда чистка зубов щеткой и зубной нитью выполняется неправильно или не выполняется вообще, зубной налет может начать поражать зубы. Зубной налет содержит различные бактериальные токсины, которые могут способствовать инфекции и разрушать нижележащую челюстную кость.

  
  

• Жевательный табак – Любое употребление табака оказывает разрушительное воздействие на всю полость рта. В частности, жевательный табак раздражает десневую оболочку рта и вызывает рецессию десен при постоянном употреблении.

  
  

• Заболевание пародонта – Заболевание пародонта может быть результатом неправильной гигиены полости рта или системными заболеваниями, такими как диабет. Избыток сахара во рту и суженные кровеносные сосуды, с которыми сталкиваются диабетики, создают идеальную среду для бактерий полости рта. Бактерия вызывает инфекцию, которая проникает все глубже и глубже в десну и костную ткань, что в конечном итоге приводит к потере зубов.

Лечение рецессии десны

Каждый случай рецессии десны немного отличается, поэтому доступно множество методов лечения. В первую очередь необходимо разобраться с характером проблемы, вызвавшей рецессию.

Если чрезмерно агрессивные методы чистки зубов разрушают десны, следует использовать более мягкую зубную щетку и более щадящую технику чистки. Если плохая гигиена полости рта является проблемой, может быть рекомендована профилактика (профессиональная чистка зубов), чтобы избавить десневые карманы от мусора и бактерий. В случае серьезного образования зубного камня (зубного камня) будет выполнено удаление зубного камня и полировка корней, чтобы вылечить воспаление десен и очистить зубы.

После устранения причины рецессии десны может быть рекомендована операция более косметического или восстановительного характера. Регенерация ткани десны и пересадка десны — два отличных способа восстановить естественную симметрию десен и сделать улыбку более эстетичной.

Если у вас есть какие-либо вопросы или опасения по поводу заболеваний пародонта, пародонтологического лечения или рецессии десен, обратитесь к доктору Миллеру.

Федеральная резервная система: не существует единого лучшего предсказателя рецессии

1. Дом
2. Экономические исследования
3. Примечания ФЕДС
4. 2019

21 мая 2019 г.

Не существует единого наилучшего предиктора рецессии

Дэвид С. Миллер

Abstract

Какой показатель спреда терминов или производный от него показатель является наиболее точным предиктором рецессий? Я провожу анализ устойчивости различных спредов и показываю, что не существует единственного наиболее точного предиктора на любом горизонте. Многие спреды хорошо предсказывают рецессии: короткие-очень короткие спреды на коротких горизонтах, длинные-очень короткие спреды на средних горизонтах и ​​средне-короткие спреды на длинных горизонтах. Тестирование моделей, полученных на основе кривой доходности, показывает, что разложение кривой доходности по основным компонентам является наиболее надежным предиктором рецессии.

Введение

Трудно предсказать рецессии. У нас их было немного, и мы не до конца понимаем причины тех, которые у нас были. Тем не менее, мы упорно пытаемся. Наиболее широко используемый метод прогнозирования надвигающейся рецессии — это историческая корреляция между рецессиями и спредом между двумя казначейскими облигациями с разными сроками погашения. Выбор того, какие два срока погашения и, следовательно, какой спред следует учитывать, всегда вызывает споры. Это примечание показывает, что не существует единственного наиболее точного спреда, который можно было бы использовать для предсказания рецессии на любом горизонте: наиболее точный спред зависит от используемой выборки. Кроме того, наиболее точный спред всегда статистически неотличим от других подобных спредов.

Хотя не существует единственного лучшего предиктора, существуют общие рекомендации относительно того, какой спред терминов использовать для прогнозирования рецессий на разных горизонтах. Чтобы предсказывать рецессии на коротких горизонтах, используйте спред между короткими и очень короткими трежерис. Для прогнозирования на средних горизонтах используйте спред между длинными и очень короткими Treasuries. Для прогнозирования на длинных горизонтах используйте спред между средними и короткими Treasuries. Способность кривой доходности предсказывать рецессии на очень длительном горизонте (2 года) на удивление сильна. В целом, если вы можете использовать только производную меру спреда с одним термином, используйте основные компоненты модели кривой доходности Йоханссона и Мелдрама (2018).

Методология

Для измерения точности спреда я использую площадь под кривой характеристики оператора приемника (AUROC). Эта статистика указывает на точность модели путем измерения отношения истинных положительных результатов к ложным положительным результатам, которые модель предсказывает для оценочной выборки. Наиболее точная возможная модель будет иметь AUROC, равный 1, что указывает на то, что все ее предсказанные положительные результаты являются истинными положительными результатами. Предсказатель со значением AUROC, равным 0,5, представляет собой подбрасывание монеты: половина его предсказанных положительных результатов являются истинными положительными результатами, а половина — ложными положительными результатами.

Я получаю данные от FRED, содержащие месячную доходность по 10-летним, 5-летним, 3-летним, 2-летним, 1-летним, 3-месячным казначейским облигациям, нотам и векселям, а также эффективную ставку по федеральным фондам от с 1954 по 2018 год. ¹ Я рассчитываю все возможные комбинации длинных и коротких спредов и смотрю, насколько точно каждый спред предсказывает рецессию, начиная с горизонта от 1 до 24 месяцев. ² Зависимая переменная является индикатором того, что при условии отсутствия рецессии, датированной NBER в этом месяце, рецессия начинается в течение следующих [горизонтальных] месяцев, что является наиболее актуальной статистикой в ​​настоящее время. ³

Модели спреда по срокам

Результаты легко увидеть графически. Рисунок 1 иллюстрирует полную выборку.

 

Рисунок 1: Образец AUROC 1954–2018

Записи легенды упорядочены AUROC по вертикали на горизонте 24 месяца.

Пунктирные линии указывают 95-процентный доверительный интервал.

Источник: расчет автора.

Доступная версия

Слева показан AUROC для каждого возможного спреда на горизонтах от 1 до 24 месяцев. Справа показан разброс с наивысшим баллом AUROC на каждом горизонте с 95% доверительный интервал показан пунктирными линиями. Сравнение доверительных интервалов, отображаемых справа, со спредами слева показывает, что многие спреды являются статистически неразличимыми предикторами рецессии на каждом горизонте. Этот результат неединственности справедлив для любой выбранной выборки.

Экономика США сильно изменилась за последние 70 лет. Многие экономисты относят начало современной эры экономики США, период Великой умеренности, к 1984 году. Мало оснований ожидать, что корреляция давних времен останется неизменной. На рис. 2 показана выборка от Великой модерации до 2018 года9.0127 4

 

Рисунок 2: Образец AUROC 1984–2018 гг.

Записи легенды упорядочены AUROC по вертикали на горизонте 24 месяца.

Пунктирные линии указывают 95-процентный доверительный интервал.

Источник: расчет автора.

Доступная версия

По сравнению с рисунком 1, различные спреды являются наиболее точными предикторами рецессии, начинающейся на большинстве горизонтов. Рисунок 3 иллюстрирует выборку из 1976-2010 для сравнения с предыдущими цифрами. Самый точный предиктор на большинстве горизонтов все же отличается.

 

Рисунок 3: Образец AUROC 1976–2010 гг.

Записи легенды упорядочены AUROC по вертикали на горизонте 24 месяца.

Пунктирные линии указывают 95-процентный доверительный интервал.

Источник: расчет автора.

Доступная версия

Рисунок 3 иллюстрирует общие рекомендации относительно того, какие спреды использовать на разных горизонтах. На коротких горизонтах спреды между короткими и очень короткими сроками погашения казначейских облигаций являются наиболее точными, например. спред между 1-летней казначейской нотой и эффективной ставкой по федеральным фондам. На средних горизонтах спреды между длинными и очень короткими сроками погашения казначейских облигаций являются наиболее точными, т.е. спрэд между 10-летней казначейской облигацией и ставкой по федеральным фондам. На длинных горизонтах спреды между средними и короткими сроками погашения казначейских облигаций являются наиболее точными, например. спред между 3-летними казначейскими облигациями и 2-летними казначейскими облигациями.

Модели, полученные из временных спредов

Я тестирую модели, которые манипулируют или увеличивают временные спреды для прогнозирования рецессий, таким же образом, как я тестировал предыдущие комбинации спредов. В частности, я тестирую следующие модели с лучшими спредами, полученными из приведенных выше результатов: Фавара, Гилкрист, Льюис и Закрайсек (2016), в которых используется избыточная премия по облигациям для увеличения спреда сроков от 10 до 2 лет, Йоханссон и Meldrum (2018), в котором используются первые три основных компонента кривой доходности, и Engstrom and Sharpe (2018), в котором используется спред на шесть кварталов вперед на один квартал вперед к 3-месячному казначейскому спреду. Я считаю, что модель основных компонентов является наиболее точной, хотя, как правило, статистически неотличима от наилучшего спреда, рассчитанного ранее.

На рис. 4 показана выборка с 1984 по 2018 год. Другие выборки очень похожи. Лучшая линия отображает наилучший спред простых терминов для использования на каждом горизонте. ⁵ Модель основных компонентов является наиболее точным предиктором рецессий на всех горизонтах между 6 и 20 месяцами. Наилучшая простая мера спреда эффективна на коротких горизонтах. Модель Фавары, Гилкриста, Льюиса и Закрайсека (2016) показывает некоторую силу на длинных горизонтах.

 

Рисунок 4: Образец AUROC 1984 — 2018

Записи легенды упорядочены AUROC по вертикали на горизонте 24 месяца.

Пунктирные линии указывают 95-процентный доверительный интервал.

Источник: расчет автора.

Доступная версия

Результаты основаны на построении модели основных компонентов. Из предыдущих результатов на средних горизонтах преобладают длинные-очень короткие спреды. Первый компонент модели основных компонентов — это, грубо говоря, наклон кривой доходности, эквивалентный длинному-очень короткому спреду. Лучший спред на коротких горизонтах — это короткий-очень короткий спред. Модель основных компонентов не имеет необходимых степеней свободы для имитации краткосрочной кривизны кривой доходности независимо от остальной части кривой.

Заключение

Без полного понимания причин рецессий и, следовательно, значения кривой доходности мы никогда не найдем идеального предиктора. Хотя ни один из спредов не является однозначно «лучшим», многие спреды являются статистически эквивалентными хорошими предикторами рецессии. Самым простым эмпирическим правилом является использование модели главных компонентов Йоханссона и Мелдрама (2018).

Ссылки

Фавара, Джованни, Саймон Гилкрист, Курт Ф. Льюис и Эгон Закрайсек (2016). «Риск рецессии и избыточная премия по облигациям», FEDS Notes. Вашингтон: Совет управляющих Федеральной резервной системы, 8 апреля 2016 г., http://dx.doi.org/10.17016/2380-7172.1739..

Йоханссон, Питер и Эндрю Мелдрам (2018). «Прогнозирование вероятности рецессии с использованием наклона кривой доходности», FEDS Notes. Вашингтон: Совет управляющих Федеральной резервной системы, 1 марта 2018 г., https://doi.org/10.17016/2380-7172.2146.

Энгстрем, Эрик С. и Стивен А. Шарп (2018). «Краткосрочный форвардный спред доходности как опережающий индикатор: менее искаженное зеркало», Серия обсуждений по финансам и экономике, 2018–055. Вашингтон: Совет управляющих Федеральной резервной системы, https://doi.org/10.17016/FEDS .2018.055r1.  Опубликуется в журнале Financial Analyst Journal.

---

1. Серия двухлетних казначейских векселей начинается в 1976 году. Она не включена в выборки, которые начинаются до этой даты. Вернуться к тексту

2. Использование индикатора инвертирования данного спреда, а не самого спреда, поскольку независимая переменная дает аналогичные результаты. Вернуться к тексту

3. Анализ устойчив к использованию зависимой переменной, которая показывает вероятность перехода к рецессии или сохранения ее в течение следующих [горизонтальных] месяцев, как это делается в некоторых источниках литературы.